解释房地产在某个特定时期的超常规现象，请远离行政干预式的惯性思维，那种要么泼水要么浇油的“伙夫思维”，颇有外行指导内行的滑稽。

　　连日来，华府板块的投资热度之迅猛，比起多年前的明星板块大源有过之而无不及。所不同的是，在它还没有一平米物业交付使用之前，其在土地市场表现出来的溢价成交率，似乎再现了只有在大牛市的年月和在市中心黄金地块的拍卖争夺战中才可能出现的场景。

　　不安的声音首先从业内响起，有人在不同的场合开始讨论这样的话题：现在华府板块在售物业的价格也不过5000-6000 元/平米，而溢价102%成交过后的楼面地价已达到3400元/平米左右，以此推论从拿地到开盘（假定平均1年左右周期）过后，其间累加开发商通常情况下追求的项目溢价，那么，房价要卖到多高才算合理？在这个时间跨度又将呈现怎样一个陡峭的涨幅？鼓动整个舆论为之唏嘘不已。

　　面粉和面包，常被用来比喻地价和房价的关系，自打有房地产这个行当开始，这个比喻就不下十年历史。稍有经济学常识的人都知道，这是典型的“成本定价”逻辑，与之相对应的是“市场定价”原理。然而真正吊诡的是，从来没人告诉你——开发商在牛市的时候玩“市场定价”，拿“供求关系”说事，说都供不应求了你还管我本钱，咱赶紧地随行就市；熊市的时候玩“成本定价”，拿“面粉面包”说事，说咱这面粉都进成1块钱了，那面包怎么着也贱不过1块5吧？

　　一戳就穿，面粉多少钱和它被烤成了面包过后卖多少钱，没有一分钱关系。决定价格的充分必要条件从来都是供求关系。所以说，那些拿着面粉收银条成天嚷嚷面包烤熟了就得卖多少钱的人，那是在存心忽悠转嫁危机。

　　甭管地卖多少钱，最后修成房子卖多少钱还是供求关系说了算。它也可以翻译成：甭管生产资料价格如何变幻，两年后资产价格还是供求关系说了算，这就引出了真正的“元凶”——货币供应，中国经济的大气候和楼市泡沫的小气候的始作俑者。

　　货币超发在经济领域内最直接作用于房地产，而在房地产又直接作用于生产资料即土地价格。近几年，到底超发了多少货币不得而知，但要知道中国货币的供应量大到相当于外汇储备的6倍之巨，中国一年的货币增发量，相当于外汇储备的60%以上。加之目前大量充斥着市场的热钱恐有外流的风险，央行完全可能通过增发货币来对冲，也就是说土地市场的外部资金压力不降反升。

　　具体到楼市的大预期却是这样的：半年过后宏观经济指标进入下行通道，央地各级政府财政压力倒逼楼市调控松绑，房价预期再次步入上行通道，生产资料（土地供应）重回供不应求的境地。

　　经过长达1年多的以价换市和刚需撑市，楼市去存量化已达十分理想的水平，环顾央企、私企、大中小房企，个个荷包充裕，再想想货币超发以远超GDP增速的每年20%的速度递增，换言之手头的资金以逐年20%的速度反向贬值，这还不算资金的时间成本。楼市预期向好又近在眼前，那么不买地，还能买什么？早有经济学家道破究理：是超额的货币供给导致了土地及物业价格上涨，而高涨的土地市场又反过来吸收了过多的超额货币。

??? 来源：华西都市报